Euro veereb vabakäigul mäest alla

Euro järsk kukkumine sai tuure juurde muidugi esmaspäeval alanud Euroopa Keskpanga võlakirjaostuprogrammist. Lisaks ühisvaluutale veab kvantitatiivne lõdvendamine nullile aina lähemale ka euroala riikide pikaajaliste võlakirjade tootlusi. Samal ajal kui keskpank ostis värskelt prinditud eurodega valitsuste võlga kukkusid Euroopa aktsiate hinnad, mis peaksid pikas perspektiivis stiimulitest toetust saama. Samuti olid nädala jooksul õrnalt punased USA börsid, kus Dow Jones indeks tegi 1,33% languse ja S&P 500 indeks kukkus 1,67%.

Turgude kukkumine peegeldas aga pigem ootust, et USA Föderaalreserv võib astuda EKP-le vastupidise sammu ning asuda intressimäärasid kergitama juba sel suvel. 

„Euro kukkumine on tegelikult juba ammu teada ja nüüd hakkab see lihtsalt kiirenema. Dollari osas lasub aga õhus veel mitu vastamata küsimust ning sellepärast on valuutal ruumi veelgi enam tõusta,“ kommenteeris olukorda Russell Investmentsi investeeringute juht Christophe Caspar finantsväljaandele Wall Street Journal.

Saksamaa 10-aastaste riigivõlakirjade tootlus kukkus kolmapäeval 0,20%-le, mis on kõigi aegade madalaim tase. Reedeks see küll taastus veidi, kuid jäi ikkagi 0,23%-le. Tootlused on rekordmadalad ka teiste euroala riikide võlakirjade puhul. Võlakirjade tootlus langeb kui hinnad tõusevad.

Raha liigub USAst euroala aktsiatesse

Madal tootlus teeb muidugi eurotsooni riikide võlakirjad investoritele ebaatraktiivseks. Analüütikute sõnul surub Euroopa Keskpanga stiimulprogramm ja negatiivsed intressimäärad hulga raha euroalalt välja ja see vajutab oma pitseri ka eurole.

J.P. Morgan Asset Managementi investeeringute juhi Roger Hallami sõnul kuhjavad USA institutsionaalsed investorid küll raha Euroopa aktsiatesse, kuid maandavad oma riske valuuta osas. „Eurotsooni kodumaised investorid vaatavad aga väljapoole, et leida kõrgemat tootlust ja kasumit. Kuna palju negatiivseid aspekte on kokku langenud, siis prognoosime eurole täiendavat langust,“ rääkis ta.

Möödunud aastal langes euro kurss USA dollari suhtes 24% ja ainuüksi sel aastal on kukkumine juba 12,8%. Mäest alla veeremise tempo üllatab isegi analüütikuid ja investoreid.